最新行业资讯

首页 > 最新企业信息

化妆品行业深度:高景气赛道 静待国货化妆品破茧而出
发布时间:2020-01-17



      投资建议:国内化妆品行业具成长属性,成长空间来自量价提升&渠道红利。目前我国化妆品公司平均估值约为43X,略高于国际龙头平均估值41X,但考虑到国内化妆品行业尚处在成长期,且A 股化妆品标的稀缺,龙头公司应享有一定溢价,建议关注珀莱雅、中国国旅。
      我国化妆品规模增速领跑全球,本土品牌崛起。过去十年,中国化妆品市场复合增速高达9.5%,增速领跑全球。从产品结构看,大众护肤品仍为消费主力,彩妆及高端产品市占率逐年攀升。从市场格局看,目前中国市场依然由海外跨国公司主导,但也有本土企业在残酷的市场竞争中崛起。国货品牌定位大众市场,实现错位竞争,借力渠道下沉快速实现规模效应,为后续加强研发及营销投入蓄力。

      研发环节为提升产品力的源动力,本土企业相较海外龙头研发投入落后,但近年来国内企业通过战略合作等方式不断提升研发能力。


      成长动力:量价齐升叠加社交电商红利,未来空间巨大。(1)提量:

      风险提示:宏观经济下行、国际大牌下沉及挤压、人才流失。

  报告摘要:
      受益于城镇化率提升/消费人群低龄化/男性渗透率提升,化妆品人口持续增长。(2)提价:随着人均可支配收入提高和消费升级的带动,化妆品消费向精细化、高端化进阶。而目前我国化妆品人均消费仅为日韩的六分之一,未来人均消费额仍有较大提升空间。(3)新媒体营销&电商释放红利:传播媒介变革加速消费者教育,电商崛起加速渠道下沉,提升化妆品渗透率。


      (2)品牌营销:本土企业需完善品牌矩阵&加强口碑积淀,立足民族文化,与国际品牌形成差异化。营销方面,社交媒体、KOL、明星代言、跨界IP 合作等多种模式使美妆营销格局发生重大变化,也为本土品牌迎来绝佳曝光机会。(3)渠道:线下百货渠道受高端市场提振增速回升,CS 渠道为国货主战场,但渠道红利殆尽;线上渠道强势增长,社交+电商模式成为电商渠道发展大趋势,社交媒体的兴盛、美妆KOL 的带货能力为新品牌、新产品的崛起提供新机遇。
      核心要素:研发生产、品牌营销、渠道销售相辅相成。(1)研发/生产:

上一篇: 且没有进行任何备案或行政许可的化妆品都需要进行申报 下一篇:因此化妆品的安全卫生问题也越来越受关注

合作企业:
山东智媒物联
北京轻加
站点地图
Sitemap.xml